Je recommande la lecture de ce [petit article](http://www.druide.com/points_de_langue_21.html) sur « on » et « l'on ». On y trouve la réponse à la question, l'origine de cette construction, et les cas dans lesquels il convient de l'employer.

Petit extrait choisi :

> Le *l* apostrophe de *l'on* n'est pas à l'origine une consonne euphonique,
> mais l'article défini : *l'on* était synonyme de *l'homme* en général. Au
> fil des siècles, ce nom on s'est transformé en véritable pronom
> indéfini (désignant un individu non déterminé) et son article défini
> est devenu facultatif. Cette évolution pourrait se schématiser avec
> ces trois exemples :
> 
>   *L'homme est bien peu de chose.*  
>   *L'on est bien peu de chose.*  
>   *On est bien peu de chose.*